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注意事项:
来源:资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢,持续上演中! 但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。 而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构,也有规模回落
除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:
其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;
其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。
其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
2025年06月07日 00时44分28秒
“苏超联赛的南京队让我有认同感,整个苏超联赛更是有一股浓浓的‘苏大强’氛围,我希望这个联赛能一直健康生存下去。”杨辰说。这项法案将延长特朗普在其首届任期通过的企业和个人减税措施,同时增加国防支出,并为打击非法移民提供更多资金。此外,该法案还将取消拜登推动的多项绿色能源激励政策,并提高贫困群体获得医疗保险和食品援助项目资格的门槛,以削减部分联邦开支。其次,保留铀浓缩是国家和经济安全需要。2023年巴以冲突爆发后,哈马斯、真主党遭到沉重打击,巴沙尔政权倒台,伊朗失去了制衡美国和以色列的重要境外力量,只能通过境内打核研发擦边球——以铀浓缩来保持制造核武的能力但又公开否认制造核武——来建立威慑力,打消美以对伊朗政权的非分之想。伊朗决策层很清楚,一旦彻底放弃核主动权,伊朗必然步利比亚和乌克兰后尘,沦为大国博弈的盘中餐。而即便从民间和平利用核能层面考量,伊朗也担心如果自己不掌控核燃料和铀浓缩,核能发电随时会被外部势力卡脖子。1979年革命之前巴列维王朝曾与法国有核能开发合作,由后者提供技术和人力修建核电站,并提供核燃料,但伊斯兰革命后伊朗与西方交恶,法国中止了核燃料供应,导致伊朗核电发展中断了20年。而后伊朗通过科学家的努力和鲜血,才掌握了核能利用的完整产业链,断不会轻易交出让自己再次受制于人。一九七四年,康生被查出癌症住院治疗。周恩来这时也有绝症在身,还是拖着病体常去看他。康一辈子与总理不合,总理每次一出病房他就在背后骂。工作人员告诉总理,说既然这样您何必去看他。但总理笑一笑,还是去。这种以德报怨,顾全大局,委曲求全的事,在他一生中举不胜举。周总理同胞兄弟三人,他是老大,老二早逝,他与三弟恩寿情同手足。恩寿解放前经商,为我党提供过不少经费。解放后安排工作到内务部,总理指示职务要安排得尽量低些,因为他是我弟弟。后恩寿胃有病,不能正常上班,总理又指示要办退休,不上班就不能领国家工资。曾山部长执行得慢了些,总理又严厉批评说:“你不办,我就要给你处分了。”“文革”中总理尽全力保护救助干部。一次范长江的夫人沈谱(著名民主人士沈均儒之女)找到总理的侄女周秉德,希望能向总理转交一封信,救救长江。周秉德是沈均儒长孙儿媳,沈谱是她丈夫的亲姑姑。范长江是我党新闻事业的开拓者,又是沈老的女婿,总理还是他的入党介绍人。以这样深的背景,周秉德却不敢接这封信,因为总理有一条家规:任何家人不得参与公事。1959年9月8日,苏联临时代办约见陈外长,我陪见。代办交来了塔斯社关于中印边界武装冲突的声明,说是要征求我们的意见,但不等我们答复就发表了。这个声明表面上表示中立,实际上偏袒印度。陈老总听完翻译后,脸色都变了,立即起身送客。苏联代办还不知趣地说,在中印边界冲突上,苏联政府将站在中立立场。陈老总沉着脸说,我没有什么可说的,我报告中央,并立即同他握手告别。大家不约而同地站在原地没动。苏联代办没趣地自己走出门后,陈老总对我说:什么话!社会主义国家同资本主义国家发生武装冲突,苏联竟站在中立立场上,叫我说什么好?只好报告中央。说罢,他抬起腿一阵风走了。当时这给我一个深刻的印象:真是一个立场坚定、严守纪律的外长。
再次进入规模整固期?
事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。
此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。
总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。
肝炎,作为一种全球性的公共卫生问题,长期以来一直威胁着人类的健康,近年来,随着全球疫情的不断变化,肝炎的防控工作也面临着新的挑战,本文将结合最新的疫情数据和研究成果,探讨当前全球肝炎疫情的现状、发展趋势以及应对策略。
一、全球肝炎疫情现状
1 肝炎的类型与传播途径
肝炎主要分为甲型、乙型、丙型、丁型和戊型五种类型,乙型和丙型肝炎是最常见的慢性肝炎类型,主要通过血液、性接触和母婴传播,甲型和戊型肝炎则主要通过食物和水传播,通常表现为急性肝炎。
2 全球肝炎感染情况
根据世界卫生组织(WHO)的最新数据,全球约有3.25亿人感染乙型或丙型肝炎病毒,乙型肝炎感染者约为2.57亿人,丙型肝炎感染者约为7100万人,这些感染者中,大部分集中在低收入和中等收入国家,尤其是亚洲和非洲地区。
3 肝炎相关死亡情况
肝炎是全球第七大死亡原因,每年约有130万人死于肝炎相关疾病,包括肝硬化和肝癌,乙型和丙型肝炎是导致肝硬化和肝癌的主要原因,占所有肝癌病例的80%以上。
二、肝炎疫情的最新动态
1 新冠疫情对肝炎防控的影响
新冠疫情的爆发对全球公共卫生系统造成了巨大冲击,肝炎防控工作也受到了严重影响,疫情期间,许多国家的肝炎筛查、疫苗接种和治疗服务被迫中断,导致肝炎感染率上升和死亡率增加。
2 新型肝炎病毒的发现
近年来,科学家们发现了一些新型肝炎病毒,如庚型肝炎病毒(HGV)和TT病毒(TTV),这些病毒的传播途径和致病机制尚未完全明确,但它们的出现为肝炎防控工作带来了新的挑战。
3 肝炎疫苗的研发进展
尽管乙型肝炎疫苗已经广泛应用,但丙型肝炎疫苗的研发仍面临诸多困难,近年来,科学家们在丙型肝炎疫苗的研发方面取得了一些进展,但仍需进一步的研究和临床试验。
全球肝炎疫情最新消息,挑战与应对
三、肝炎疫情的应对策略
1 加强肝炎筛查和诊断
早期筛查和诊断是控制肝炎疫情的关键,各国应加大对肝炎筛查的投入,提高筛查覆盖率,尤其是对高危人群的筛查,推广快速诊断技术,缩短诊断时间,提高诊断准确性。
2 提高疫苗接种率
疫苗接种是预防肝炎最有效的手段之一,各国应加强对乙型肝炎疫苗的推广,尤其是对新生儿和高危人群的接种,加快丙型肝炎疫苗的研发和推广,为防控工作提供更多选择。
3 加强肝炎治疗和管理
对于已经感染肝炎病毒的患者,及时的治疗和管理至关重要,各国应加大对肝炎治疗药物的研发和推广,降低治疗成本,提高治疗可及性,加强对患者的长期管理,减少并发症的发生。
4 加强国际合作与交流
肝炎是全球性的公共卫生问题,需要各国共同努力,各国应加强在肝炎防控领域的合作与交流,分享经验和资源,共同应对肝炎疫情的挑战。
四、未来展望
1 肝炎防控的长期目标
世界卫生组织提出了到2030年消除肝炎作为公共卫生威胁的目标,实现这一目标需要各国政府、国际组织、科研机构和公众的共同努力,通过加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理,以及加强国际合作,我们有信心在未来实现这一目标。
2 科技创新在肝炎防控中的作用
随着科技的不断进步,肝炎防控工作也将迎来新的机遇,人工智能、大数据和基因编辑等新技术将为肝炎的筛查、诊断和治疗提供新的手段,科技创新将在肝炎防控中发挥越来越重要的作用。
3 公众健康意识的提升
公众健康意识的提升是肝炎防控工作的重要基础,各国应加强对肝炎知识的宣传和教育,提高公众对肝炎的认识和防范意识,通过公众的积极参与,我们可以更好地应对肝炎疫情的挑战。
肝炎作为一种全球性的公共卫生问题,长期以来一直威胁着人类的健康,面对当前的疫情挑战,我们需要采取综合性的防控策略,加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理,以及加强国际合作,通过共同努力,我们有信心在未来实现消除肝炎作为公共卫生威胁的目标,为全球人民的健康福祉作出贡献。
参考文献:
1、World Health Organization. (2023). Global Hepatitis Report 2023.
2、Centers for Disease Control and Prevention. (2023). Hepatitis Surveillance and Prevention.
3、European Association for the Study of the Liver. (2023). EASL Clinical Practice Guidelines on Hepatitis.
4、National Institutes of Health. (2023). Advances in Hepatitis Research and Treatment.
作者简介:
反观俄罗斯一方,在谢尔盖·苏罗维金大将在10月8日担任俄军特别军事行动总指挥后,俄军就开始依靠强大的空中打击地面炮火,不断给乌克兰放血,同时以轰炸机、导弹、无人机对乌克兰的战争相关设施进行频繁打击。这实际上是俄罗斯努力将战争拖向自己更擅长,同时也是目前唯一有能力实施的传统消耗战模式。地震烈度最初用于表示地震对各地地表影响和破坏的程度,而更本质的物理属性,则是地震波在各地制造的大地振动的(峰值)加速度与(最大)速度。新总理上任后,澳大利亚将如何平衡与美中两大国的关系? 面对国内"反特朗普"民意与地区安全挑战,这位连任总理能否带领澳大利亚走出一条真正独立自主的道路? 《凤凰大参考》深入解析2025年澳大利亚大选后续影响,以及新一届政府的外交战略抉择。冯聪:做公益真的是一种缘分,我之前一直在做自闭症儿童有关的公益,后来听说有群重症肌无力的患者们在做一个公益项目,我觉得太了不起了。他们虽然在肌肉方面患有病症,但是能走出去,而且走得很远。也是因为缘分,我就很自然地加入进去。这也是一种相互的鼓舞,跟他们在一起的时候,我告诉自己不仅要珍惜现在的健康,也要向他们学习,将公益持续下去。我们当下的某些流行话语,仍然残存着传统父权家长制的文化烙印:“身体发肤受之父母”“棍棒出孝子”“天下无不是的父母”。中国传统法律以“长幼尊卑”为基石,直系尊亲属对子孙有教养扑责的权力,因为子孙不孝或违反教令将其杀死,法律上大多不处罚。即便不是出于管教意图,根据唐、宋、明、清律,尊长杀伤子孙都要减等处罚。
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