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注意事项：
来源：资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！ 但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。 而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构，也有规模回落
除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：
其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；
其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。
其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
2025年06月21日 22时41分34秒
回到现实，今年是我在美国法学院求学结束、回国工作的第十年。这十年间世界在许多方面都有了翻天覆地的变化，不时让人有恍若隔世的感觉。对于此时此刻选择前往美国深造的学子们，必须要面对一个高度不确定的环境，确实令人心忧。到今年，被捕的嫌疑人也将骗薪自诩为“行业”了。像徐玲玲这种“经验丰富”、“能力强”的，还发展了下线。上线负责分享面试经验，提供机会，伪造材料；下线“假装工作”，再回馈工资的20%-50%给上线。目前，特朗普政府对哥大、哈佛等学校的打击，已经远远超过最初的诉求，那就是调查大学所谓的“反犹主义”，而且有严重的扩大化迹象。“金牛座”巡航导弹升级是德国推进军事现代化进程的一个缩影，折射出近年来德国联邦国防军在军事战略上的转变。去年4月，德国联邦国防军启动军事改革，涉及调整部队结构和指挥关系，并大幅增加国防预算。德国联邦国防军一名高官表示，将进一步提高国防军装备采购速度，使德国“成为欧洲威慑和集体防御的中坚力量”。“模拟填报”就是依据本省（区、市）的志愿设置情况，将考生的高考志愿草表完整地呈现出来，进行一次真实的模拟操作。高考志愿通常都是在网上进行填报，并且需要在规定的时间内完成，逾期将不予补报。每年在志愿填报过程中，都会出现诸如操作失误、丢失密码等问题，再加上网络系统在填报高峰期可能会比较繁忙，考生容易手忙脚乱，所以提前进行模拟填报可以做到有备无患。
再次进入规模整固期？
事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。
此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。
总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。
肝炎，作为一种全球性的公共卫生问题，长期以来一直威胁着人类的健康，近年来，随着全球疫情的不断变化，肝炎的防控工作也面临着新的挑战，本文将结合最新的疫情数据和研究成果，探讨当前全球肝炎疫情的现状、发展趋势以及应对策略。
一、全球肝炎疫情现状
1 肝炎的类型与传播途径
肝炎主要分为甲型、乙型、丙型、丁型和戊型五种类型，乙型和丙型肝炎是最常见的慢性肝炎类型，主要通过血液、性接触和母婴传播，甲型和戊型肝炎则主要通过食物和水传播，通常表现为急性肝炎。
2 全球肝炎感染情况
根据世界卫生组织（WHO）的最新数据，全球约有3.25亿人感染乙型或丙型肝炎病毒，乙型肝炎感染者约为2.57亿人，丙型肝炎感染者约为7100万人，这些感染者中，大部分集中在低收入和中等收入国家，尤其是亚洲和非洲地区。
3 肝炎相关死亡情况
肝炎是全球第七大死亡原因，每年约有130万人死于肝炎相关疾病，包括肝硬化和肝癌，乙型和丙型肝炎是导致肝硬化和肝癌的主要原因，占所有肝癌病例的80%以上。
二、肝炎疫情的最新动态
1 新冠疫情对肝炎防控的影响
新冠疫情的爆发对全球公共卫生系统造成了巨大冲击，肝炎防控工作也受到了严重影响，疫情期间，许多国家的肝炎筛查、疫苗接种和治疗服务被迫中断，导致肝炎感染率上升和死亡率增加。
2 新型肝炎病毒的发现
近年来，科学家们发现了一些新型肝炎病毒，如庚型肝炎病毒（HGV）和TT病毒（TTV），这些病毒的传播途径和致病机制尚未完全明确，但它们的出现为肝炎防控工作带来了新的挑战。
3 肝炎疫苗的研发进展
尽管乙型肝炎疫苗已经广泛应用，但丙型肝炎疫苗的研发仍面临诸多困难，近年来，科学家们在丙型肝炎疫苗的研发方面取得了一些进展，但仍需进一步的研究和临床试验。
全球肝炎疫情最新消息，挑战与应对
三、肝炎疫情的应对策略
1 加强肝炎筛查和诊断
早期筛查和诊断是控制肝炎疫情的关键，各国应加大对肝炎筛查的投入，提高筛查覆盖率，尤其是对高危人群的筛查，推广快速诊断技术，缩短诊断时间，提高诊断准确性。
2 提高疫苗接种率
疫苗接种是预防肝炎最有效的手段之一，各国应加强对乙型肝炎疫苗的推广，尤其是对新生儿和高危人群的接种，加快丙型肝炎疫苗的研发和推广，为防控工作提供更多选择。
3 加强肝炎治疗和管理
对于已经感染肝炎病毒的患者，及时的治疗和管理至关重要，各国应加大对肝炎治疗药物的研发和推广，降低治疗成本，提高治疗可及性，加强对患者的长期管理，减少并发症的发生。
4 加强国际合作与交流
肝炎是全球性的公共卫生问题，需要各国共同努力，各国应加强在肝炎防控领域的合作与交流，分享经验和资源，共同应对肝炎疫情的挑战。
四、未来展望
1 肝炎防控的长期目标
世界卫生组织提出了到2030年消除肝炎作为公共卫生威胁的目标，实现这一目标需要各国政府、国际组织、科研机构和公众的共同努力，通过加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理，以及加强国际合作，我们有信心在未来实现这一目标。
2 科技创新在肝炎防控中的作用
随着科技的不断进步，肝炎防控工作也将迎来新的机遇，人工智能、大数据和基因编辑等新技术将为肝炎的筛查、诊断和治疗提供新的手段，科技创新将在肝炎防控中发挥越来越重要的作用。
3 公众健康意识的提升
公众健康意识的提升是肝炎防控工作的重要基础，各国应加强对肝炎知识的宣传和教育，提高公众对肝炎的认识和防范意识，通过公众的积极参与，我们可以更好地应对肝炎疫情的挑战。
肝炎作为一种全球性的公共卫生问题，长期以来一直威胁着人类的健康，面对当前的疫情挑战，我们需要采取综合性的防控策略，加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理，以及加强国际合作，通过共同努力，我们有信心在未来实现消除肝炎作为公共卫生威胁的目标，为全球人民的健康福祉作出贡献。
参考文献：
1、World Health Organization. (2023). Global Hepatitis Report 2023.
2、Centers for Disease Control and Prevention. (2023). Hepatitis Surveillance and Prevention.
3、European Association for the Study of the Liver. (2023). EASL Clinical Practice Guidelines on Hepatitis.
4、National Institutes of Health. (2023). Advances in Hepatitis Research and Treatment.
作者简介：
消息一出迅速引发舆论热议。哈佛大学目前约有6800名国际学生和学者，来自140多个国家和地区，该举措将对他们带来怎样的影响？哈佛师生如何看待国际生禁令？中国留学生将面临怎样的局面？凤凰大参考特别邀请哈佛大学毕业生、校友会董事邓莹晶，为我们传递禁令风暴中来自哈佛的声音。据介绍，203所研制生产的某型高性能时钟晶体振荡器，可以说是“功勋”产品，此前已大量运用在探月工程中。此次，在嫦娥五号任务中，它再次成为多面手，从充当“千里眼”和“顺风耳”的通信设备、控制嫦娥精准着陆的控制系统，到拍摄“广寒宫”的光学电子设备、控制嫦娥采样返回的控制系统，处处都有它忙碌的身影，全力保障嫦娥五号在遥远的太空中“控得住”“采好样”“顺利返回”。现在不尊重隐私、侵犯个人权利的事情，非常多。这次的奇葩事情，即使不说司空见惯，但也不足为奇。但这所学校的回复，却真让人大跌眼镜。该校发布情况通报称，经调查，学校医务室值班人员工作开展符合相关流程，主动询问学生身体状况，在征得学生同意后开展进一步诊疗工作，且未出现使用器械及手诊等检查行为。
回忆起当时的场面，谢运表示，风沙扑过来的那一段时间还是有点吓人的，不过自己在这里生活多年，已经习以为常了。现在看到沙尘暴的天气也不会太过在意，一般刮过去就没了。在看待相关问题时，我们既要避免忽视性别差异，也不应将其绝对化。事实上，优秀的角色塑造永远比简单的性别归类更能决定一个演员的星途。5月27日，演员孙菲菲发视频回应自己被说“整容失败”。她表示，自己的容貌变化其实不是因为打玻尿酸打多了，而是因为患“库欣式综合征”：“我一直被浮肿的问题困扰着，拍《宫锁珠帘》时每天化好妆之后，睫毛会扎到眼皮，每天起来肿得眼睛肿成一条缝，每个手指肿得像水萝卜一样，握拳就很困难。我那个时候就觉得自己应该是生病了，查了各个方面都说没问题。退圈后学医的朋友提醒自己有可能是库欣式综合症，是因为长期压力导致激素分泌紊乱，人就会有‘满月脸’、‘水牛背’。去医院检查后发现果然是这样，但不严重，现在已经不肿了。”5月28日，央视主持人朱迅在四川甘孜折多山救治高反游客的视频，引发关注。甘孜州文旅局局长刘洪的个人社交账号上转发了这一则视频。假设总统选举呈现“两人对决”格局，民调显示李在明以52%对42%的支持率领先金文洙，以51%对40%的支持率领先李俊锡。比如，《办法》明确的纳税缴费信用级别延续现行制度。即纳税缴费信用级别设A、B、M、C、D五级。A级为年度评价指标得分90分以上的；B级为年度评价指标得分70分以上不满90分的；M级为新设立经营主体或者年度评价指标得分70分以上但评价年度内无生产经营业务收入的；C级为年度评价指标得分40分以上不满70分的；D级为年度评价指标得分不满40分或者有严重失信行为的。
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