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注意事项:
来源:资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢,持续上演中! 但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们,却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方(DeepSeek兄弟公司)开始,知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。 而且这股势头,在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构,也有规模回落
除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:
其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;
其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。
其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
2025年06月25日 14时23分50秒
“法塔赫-1”的本质是一款精确制导的远程火箭炮,设计理念源自中国出口型多管火箭炮系统,经本土改进后成为廉价高效的战术打击平台。第二个,他还是看到了中国的重要性。中国是韩国最大的贸易伙伴国,而且从朝鲜半岛安全方面,地缘政治来讲,中国也是具有重要影响力的国家。这是不可能忽视掉的。在多年的炒茶过程中,樊生华巧妙地将“十大手法”与“太极拳”融合在一起,总结出一套简单好学、更加科学的西湖龙井炒制手法。这一创新不仅让茶更香、形更美,还成为了现代炒制西湖龙井的主流方式之一。“要制作出上佳品质的西湖龙井茶,需要花费大量的精力。”樊生华举例介绍道,杀青是整个工序中难度最大的一环。如果手重了,茶叶就会发黑;如果手轻了,又达不到效果,所以杀青环节需要极高的技巧和深厚的经验。不过,要在均无过错的情形下进行公平下判,并没有那么容易。彭宇案一审判决书直接给出了分配的结果,对于分配理由和衡平考量表述不足,被曝光之后引发了巨大的争议。正因如此,法律界一直都在反思:再遇到类似案件时能够有更为成熟的解决方案,应当如何行使裁判权,如何才能做到既专业又不违背朴素的法感?,Axios新闻网称,两名消息人士均证实了美国有线电视新闻网(CNN)此前的报道,即以色列国防军一直在为可能对伊朗发动的袭击进行演习和其他准备,“他们进行了大量训练,美军目睹了一切,也知道以色列正在做准备”。“‘比比’(以色列总理内塔尼亚胡的昵称)正等待核谈判破裂,那时(美国总统)特朗普将对谈判感到失望,并放任他去做”,一名以色列消息人士补充说。
再次进入规模整固期?
事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。
此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。
总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。
肝炎,作为一种全球性的公共卫生问题,长期以来一直威胁着人类的健康,近年来,随着全球疫情的不断变化,肝炎的防控工作也面临着新的挑战,本文将结合最新的疫情数据和研究成果,探讨当前全球肝炎疫情的现状、发展趋势以及应对策略。
一、全球肝炎疫情现状
1 肝炎的类型与传播途径
肝炎主要分为甲型、乙型、丙型、丁型和戊型五种类型,乙型和丙型肝炎是最常见的慢性肝炎类型,主要通过血液、性接触和母婴传播,甲型和戊型肝炎则主要通过食物和水传播,通常表现为急性肝炎。
2 全球肝炎感染情况
根据世界卫生组织(WHO)的最新数据,全球约有3.25亿人感染乙型或丙型肝炎病毒,乙型肝炎感染者约为2.57亿人,丙型肝炎感染者约为7100万人,这些感染者中,大部分集中在低收入和中等收入国家,尤其是亚洲和非洲地区。
3 肝炎相关死亡情况
肝炎是全球第七大死亡原因,每年约有130万人死于肝炎相关疾病,包括肝硬化和肝癌,乙型和丙型肝炎是导致肝硬化和肝癌的主要原因,占所有肝癌病例的80%以上。
二、肝炎疫情的最新动态
1 新冠疫情对肝炎防控的影响
新冠疫情的爆发对全球公共卫生系统造成了巨大冲击,肝炎防控工作也受到了严重影响,疫情期间,许多国家的肝炎筛查、疫苗接种和治疗服务被迫中断,导致肝炎感染率上升和死亡率增加。
2 新型肝炎病毒的发现
近年来,科学家们发现了一些新型肝炎病毒,如庚型肝炎病毒(HGV)和TT病毒(TTV),这些病毒的传播途径和致病机制尚未完全明确,但它们的出现为肝炎防控工作带来了新的挑战。
3 肝炎疫苗的研发进展
尽管乙型肝炎疫苗已经广泛应用,但丙型肝炎疫苗的研发仍面临诸多困难,近年来,科学家们在丙型肝炎疫苗的研发方面取得了一些进展,但仍需进一步的研究和临床试验。
全球肝炎疫情最新消息,挑战与应对
三、肝炎疫情的应对策略
1 加强肝炎筛查和诊断
早期筛查和诊断是控制肝炎疫情的关键,各国应加大对肝炎筛查的投入,提高筛查覆盖率,尤其是对高危人群的筛查,推广快速诊断技术,缩短诊断时间,提高诊断准确性。
2 提高疫苗接种率
疫苗接种是预防肝炎最有效的手段之一,各国应加强对乙型肝炎疫苗的推广,尤其是对新生儿和高危人群的接种,加快丙型肝炎疫苗的研发和推广,为防控工作提供更多选择。
3 加强肝炎治疗和管理
对于已经感染肝炎病毒的患者,及时的治疗和管理至关重要,各国应加大对肝炎治疗药物的研发和推广,降低治疗成本,提高治疗可及性,加强对患者的长期管理,减少并发症的发生。
4 加强国际合作与交流
肝炎是全球性的公共卫生问题,需要各国共同努力,各国应加强在肝炎防控领域的合作与交流,分享经验和资源,共同应对肝炎疫情的挑战。
四、未来展望
1 肝炎防控的长期目标
世界卫生组织提出了到2030年消除肝炎作为公共卫生威胁的目标,实现这一目标需要各国政府、国际组织、科研机构和公众的共同努力,通过加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理,以及加强国际合作,我们有信心在未来实现这一目标。
2 科技创新在肝炎防控中的作用
随着科技的不断进步,肝炎防控工作也将迎来新的机遇,人工智能、大数据和基因编辑等新技术将为肝炎的筛查、诊断和治疗提供新的手段,科技创新将在肝炎防控中发挥越来越重要的作用。
3 公众健康意识的提升
公众健康意识的提升是肝炎防控工作的重要基础,各国应加强对肝炎知识的宣传和教育,提高公众对肝炎的认识和防范意识,通过公众的积极参与,我们可以更好地应对肝炎疫情的挑战。
肝炎作为一种全球性的公共卫生问题,长期以来一直威胁着人类的健康,面对当前的疫情挑战,我们需要采取综合性的防控策略,加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理,以及加强国际合作,通过共同努力,我们有信心在未来实现消除肝炎作为公共卫生威胁的目标,为全球人民的健康福祉作出贡献。
参考文献:
1、World Health Organization. (2023). Global Hepatitis Report 2023.
2、Centers for Disease Control and Prevention. (2023). Hepatitis Surveillance and Prevention.
3、European Association for the Study of the Liver. (2023). EASL Clinical Practice Guidelines on Hepatitis.
4、National Institutes of Health. (2023). Advances in Hepatitis Research and Treatment.
作者简介:
目前即使是俄军最新的T-90M主战坦克的夜视距离也仅刚刚超过2000米,相比AMX-10RC差距非常明显。在可预见的作战中,装备AMX-10RC的乌军装甲小队,完全能在夜间对俄军装甲集结地、弹药库、前线兵营等目标发起突击,同时将最新情报后送。AMX-10RC在力所能及的消灭目标后即可迅速后撤,同时引导诸如“海马斯”火箭炮与“凯撒”卡车炮等远射火力,对俄军进行第二轮更为猛烈的火力覆盖或精确炮击。凤凰网历史:在戊戌变法的操盘手里,康有为、梁启超、严复和谭嗣同四个人,严复应该是对西方了解最多的人,因为他在英国生活了很多年。但是,戊戌变法的时候,主要是康有为在主导,严复处在一个边缘。汪荣祖先生认为严复吸鸦片,所以比较消沉,你怎么看?,比起横冲直撞的马斯克,蒂尔的作风更加安静低调,润物无声地将自己的影响力渗入了政界。他选中了万斯,给他2022年俄亥俄州参议员竞选投入了1500万美元,之后又把他拱上了2024年特朗普竞选副手的位置。彭博社在三月的一篇报道中披露,与蒂尔公司有关联的人遍布DOGE,国防部,卫生与公共服务部等多个部门。哈佛的学生和准学生们在各个公共舆论空间讨论联邦政府与学校博弈的新进展,在社交软件WhatsApp,Signal以及哈佛中国学生的微信群组里,学生们显现出一种焦虑的情绪。有人担忧用于申请学生签的I-20表格是否不会再颁发,也有人担心自己在社交媒体上发表的过往言论被清算,还有一些在美国大学读完本科即将进入哈佛读硕士研究生的中国留学生,正在纠结是否要不要利用难得的暑假回趟国,万一再次入境美国时又被卡了怎么办……,第二个方面,是韩国国内政治生态的影响。去年12月尹锡悦发动紧急戒严以后,保守阵营和进步阵营对待这个事件的态度,还是有非常鲜明的差异。进步阵营认为这是违宪和违法的,让韩国民主倒退的做法;但是保守阵营认为尹锡悦的行动有合理性,理由是,反对党控制的国会将近30次地启动弹劾动议案,弹劾部长等各种重要职位,大幅削减政府的预算案,阻挠一些人事任命等等,他们之间政治上的严重对立没有任何妥协让步的空间。
8日,“渔猎齐哥”告诉极目新闻记者,他在当地由南往北探访了约10公里的距离。当地河沟的水是由南往北方向泵送的,现在当地正将河沟里的水抽走,并从位于沫河口镇北面和西面的两条河流调水过来。但问题是,焦炭主业陷入持续亏损,副产品收入虽占比达近50%,却不足以抵消主业下滑的冲击。并且副产品价格波动更大、需求不稳定,依赖副产品的盈利体系,注定难以构建长期稳健的盈利模型。陕西黑猫的副产优势并不能对冲焦炭业务下滑的困境。
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