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注意事项：
来源：资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！ 但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。 而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构，也有规模回落
除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：
其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；
其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。
其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
2025年07月07日 23时33分26秒
希佩尔是全球最资深的核不扩散和裁军专家，曾担任白宫科技政策办公室助理主任，现任普林斯顿大学科学与全球安全项目资深物理学家和荣誉教授，他也是中美等17国核专家组成的国际裂变材料小组（IPFM）联合主席。他深度参与了美苏结束核军备竞赛的谈判，并在历次伊核问题谈判中提出关键建议，为美、伊双方代表采纳。3.对于2万米以上的高空目标，当前的防空体系并不能很好的针对。战斗机的高度不足，反导拦截弹的效费比和机动性不高，需要开发新的拦截系统。更需警惕的是，将熬夜办公、延长工作时间冠上“奋斗”“上进”之名，乃至把“加班”和“敬业”强行绑定，使“加班才是正常”“到点下班意味着不上进”等错误观念成为职场默认规则，只会人为制造并加剧无效“内卷”，让大家不得不透支身体健康，去追寻所谓的“认可”，进而使广大劳动者的合法权益越来越容易被忽视。但已经无济于事。伊朗西部的天空，无人机“赫尔墨斯”早已满天飞了。以色列国防军也不隐瞒，迅速认领了伊朗这次难得的战果。比如岸防126旅的第一位俄罗斯英雄安东斯塔罗金上尉，他驾驶的T-72B3在突破赫尔松时被接连命中了两枚标枪导弹，结果仅仅是车辆被击伤，乘员受伤，并没有被击毁，又比如在伊久姆一带作战的近20集第3摩步师，普遍反映几乎全单位的车组都中过标枪，但是真正被击毁的坦克甚至还不到十分之一。
再次进入规模整固期？
事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。
此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。
总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。
肝炎，作为一种全球性的公共卫生问题，长期以来一直威胁着人类的健康，近年来，随着全球疫情的不断变化，肝炎的防控工作也面临着新的挑战，本文将结合最新的疫情数据和研究成果，探讨当前全球肝炎疫情的现状、发展趋势以及应对策略。
一、全球肝炎疫情现状
1 肝炎的类型与传播途径
肝炎主要分为甲型、乙型、丙型、丁型和戊型五种类型，乙型和丙型肝炎是最常见的慢性肝炎类型，主要通过血液、性接触和母婴传播，甲型和戊型肝炎则主要通过食物和水传播，通常表现为急性肝炎。
2 全球肝炎感染情况
根据世界卫生组织（WHO）的最新数据，全球约有3.25亿人感染乙型或丙型肝炎病毒，乙型肝炎感染者约为2.57亿人，丙型肝炎感染者约为7100万人，这些感染者中，大部分集中在低收入和中等收入国家，尤其是亚洲和非洲地区。
3 肝炎相关死亡情况
肝炎是全球第七大死亡原因，每年约有130万人死于肝炎相关疾病，包括肝硬化和肝癌，乙型和丙型肝炎是导致肝硬化和肝癌的主要原因，占所有肝癌病例的80%以上。
二、肝炎疫情的最新动态
1 新冠疫情对肝炎防控的影响
新冠疫情的爆发对全球公共卫生系统造成了巨大冲击，肝炎防控工作也受到了严重影响，疫情期间，许多国家的肝炎筛查、疫苗接种和治疗服务被迫中断，导致肝炎感染率上升和死亡率增加。
2 新型肝炎病毒的发现
近年来，科学家们发现了一些新型肝炎病毒，如庚型肝炎病毒（HGV）和TT病毒（TTV），这些病毒的传播途径和致病机制尚未完全明确，但它们的出现为肝炎防控工作带来了新的挑战。
3 肝炎疫苗的研发进展
尽管乙型肝炎疫苗已经广泛应用，但丙型肝炎疫苗的研发仍面临诸多困难，近年来，科学家们在丙型肝炎疫苗的研发方面取得了一些进展，但仍需进一步的研究和临床试验。
全球肝炎疫情最新消息，挑战与应对
三、肝炎疫情的应对策略
1 加强肝炎筛查和诊断
早期筛查和诊断是控制肝炎疫情的关键，各国应加大对肝炎筛查的投入，提高筛查覆盖率，尤其是对高危人群的筛查，推广快速诊断技术，缩短诊断时间，提高诊断准确性。
2 提高疫苗接种率
疫苗接种是预防肝炎最有效的手段之一，各国应加强对乙型肝炎疫苗的推广，尤其是对新生儿和高危人群的接种，加快丙型肝炎疫苗的研发和推广，为防控工作提供更多选择。
3 加强肝炎治疗和管理
对于已经感染肝炎病毒的患者，及时的治疗和管理至关重要，各国应加大对肝炎治疗药物的研发和推广，降低治疗成本，提高治疗可及性，加强对患者的长期管理，减少并发症的发生。
4 加强国际合作与交流
肝炎是全球性的公共卫生问题，需要各国共同努力，各国应加强在肝炎防控领域的合作与交流，分享经验和资源，共同应对肝炎疫情的挑战。
四、未来展望
1 肝炎防控的长期目标
世界卫生组织提出了到2030年消除肝炎作为公共卫生威胁的目标，实现这一目标需要各国政府、国际组织、科研机构和公众的共同努力，通过加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理，以及加强国际合作，我们有信心在未来实现这一目标。
2 科技创新在肝炎防控中的作用
随着科技的不断进步，肝炎防控工作也将迎来新的机遇，人工智能、大数据和基因编辑等新技术将为肝炎的筛查、诊断和治疗提供新的手段，科技创新将在肝炎防控中发挥越来越重要的作用。
3 公众健康意识的提升
公众健康意识的提升是肝炎防控工作的重要基础，各国应加强对肝炎知识的宣传和教育，提高公众对肝炎的认识和防范意识，通过公众的积极参与，我们可以更好地应对肝炎疫情的挑战。
肝炎作为一种全球性的公共卫生问题，长期以来一直威胁着人类的健康，面对当前的疫情挑战，我们需要采取综合性的防控策略，加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理，以及加强国际合作，通过共同努力，我们有信心在未来实现消除肝炎作为公共卫生威胁的目标，为全球人民的健康福祉作出贡献。
参考文献：
1、World Health Organization. (2023). Global Hepatitis Report 2023.
2、Centers for Disease Control and Prevention. (2023). Hepatitis Surveillance and Prevention.
3、European Association for the Study of the Liver. (2023). EASL Clinical Practice Guidelines on Hepatitis.
4、National Institutes of Health. (2023). Advances in Hepatitis Research and Treatment.
作者简介：
英美国家的法律体系通常被称为“普通法”体系，但这只是一种概括的说法。严格来说，在最传统的“普通法”体系下，法院在具体案件中作出的裁决，一般只能限于金钱赔偿或财产性权利的确认。旅游和贸易的发展，推动了当地出行需求骤增，导致“打车难”的情况时有发生。这也是很多下沉区县的共性问题。据公开报道，以色列宣称的“伊朗秘密核计划”，包括几个方面的内容，如伊朗重组了部分核研发机构，有研发团队和科学家获得了浓缩程度不明的浓缩铀，国际原子能机构在6月12日谴责伊朗决议中提出了三个未申报地点的核材料和核活动问题等。此外，以色列怀疑，若伊朗退出《核不扩散条约》、国际原子能机构监督保障机制完全失效，伊朗可以在福尔多将生产60%浓缩铀的离心机级联再相连，就地生产90%的浓缩铀。2023年，国际原子能机构曾怀疑，伊朗在福尔多将IR-6离心机“秘密”相连，生产了一批83.7%丰度的铀颗粒。最高法院审理后以6：3的多数作出裁定，认为下级法院无权发布适用于非当事人的全国禁令。巴雷特大法官代表多数意见撰文指出：“‘完整的救济’并不等同于 ‘普遍的救济’。它是一个狭义的概念，长久以来为衡平法传统所接受。”,
7月8日，斯诺在前往安塞县的途中，偶遇了骑马迎接他的周恩来。初次见面，周恩来的英俊模样令斯诺大为惊讶，更让他意外的是，周恩来竟能流利地讲英语。周恩来对斯诺表示热烈欢迎：“我们已经接到报告，你是一个可靠的记者，友好对待中国人民。”他还补充道：“任何来苏区的记者，我们都热烈欢迎。只有国民党才会阻止记者进入我们的根据地。你想知道什么，都可以报道，我们会提供一切帮助。”,然而，这张照片背后有着更加感人的故事。它不仅反映了毛主席个人的坚韧，还展现了他一生对人民的无限忠诚与奉献。1935年秋，毛主席带领中央红军历尽千辛万苦终于抵达陕北。当时，国民党仍在对中共及红军进行疯狂的围剿和抹黑，白色恐怖笼罩全国。毛主席决定邀请一位公正的外国记者和一名医生前来陕北，实地考察，并向外界展示中共领导的抗日立场和红区实际情况。现在来看，此次战略空运，应当就是我们向埃及交付红旗-9BE地空导弹系统的行动，就跟之前向塞尔维亚交付FK-3型地导一样。这也证明了运-20大型运输机的空运能力，不仅可以运输标准货盘，运输步兵战车，甚至运输地空导弹发射系统和10吨级通用直升机也一样是不在话下。
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