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注意事项：
来源：资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！ 但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。 而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构，也有规模回落
除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：
其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；
其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。
其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
2025年06月03日 19时01分55秒
然而，这场冲突的和解之路似乎并不平坦。双方在领土问题上存在难以调和的矛盾，4个州的领土归属问题成为双方难以妥协的焦点。此外，乌克兰加入北约的问题也进一步加剧了双方的对立。尽管美国前总统特朗普曾试图推动双方和解，但从目前来看，这一目标似乎难以实现，特朗普的设想可能过于简单，存在一厢情愿的成分。二院203所研制生产的数百只自主可控晶体元器件，作为嫦娥五号中电子设备的心脏，牢牢稳住嫦娥飞行的“脉搏”。包括晶体振荡器、石英谐振器等在内的多种型号晶体元器件为嫦娥五号的发射、测控、在轨飞行、采样、返回等提供了稳定、可靠的频率信号。1月2日，俄军在顿涅茨克马克耶夫卡的临时部署点遭袭击，至1月4日，俄国防部称阵亡人数已达89人，其中包括1名副团长。同样是在顿涅茨克，稍早前的2022年12月21日，俄罗斯前副总理，国家航天集团前总裁罗戈津领导的一个军事顾问团遭炮击，罗戈津本人背部受伤。西方正在帮助乌克兰改变整场俄乌战争，而一款“老式”法国战车将令俄乌战场的黑夜危机四伏。
再次进入规模整固期？
事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。
此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。
总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。
肝炎，作为一种全球性的公共卫生问题，长期以来一直威胁着人类的健康，近年来，随着全球疫情的不断变化，肝炎的防控工作也面临着新的挑战，本文将结合最新的疫情数据和研究成果，探讨当前全球肝炎疫情的现状、发展趋势以及应对策略。
一、全球肝炎疫情现状
1 肝炎的类型与传播途径
肝炎主要分为甲型、乙型、丙型、丁型和戊型五种类型，乙型和丙型肝炎是最常见的慢性肝炎类型，主要通过血液、性接触和母婴传播，甲型和戊型肝炎则主要通过食物和水传播，通常表现为急性肝炎。
2 全球肝炎感染情况
根据世界卫生组织（WHO）的最新数据，全球约有3.25亿人感染乙型或丙型肝炎病毒，乙型肝炎感染者约为2.57亿人，丙型肝炎感染者约为7100万人，这些感染者中，大部分集中在低收入和中等收入国家，尤其是亚洲和非洲地区。
3 肝炎相关死亡情况
肝炎是全球第七大死亡原因，每年约有130万人死于肝炎相关疾病，包括肝硬化和肝癌，乙型和丙型肝炎是导致肝硬化和肝癌的主要原因，占所有肝癌病例的80%以上。
二、肝炎疫情的最新动态
1 新冠疫情对肝炎防控的影响
新冠疫情的爆发对全球公共卫生系统造成了巨大冲击，肝炎防控工作也受到了严重影响，疫情期间，许多国家的肝炎筛查、疫苗接种和治疗服务被迫中断，导致肝炎感染率上升和死亡率增加。
2 新型肝炎病毒的发现
近年来，科学家们发现了一些新型肝炎病毒，如庚型肝炎病毒（HGV）和TT病毒（TTV），这些病毒的传播途径和致病机制尚未完全明确，但它们的出现为肝炎防控工作带来了新的挑战。
3 肝炎疫苗的研发进展
尽管乙型肝炎疫苗已经广泛应用，但丙型肝炎疫苗的研发仍面临诸多困难，近年来，科学家们在丙型肝炎疫苗的研发方面取得了一些进展，但仍需进一步的研究和临床试验。
全球肝炎疫情最新消息，挑战与应对
三、肝炎疫情的应对策略
1 加强肝炎筛查和诊断
早期筛查和诊断是控制肝炎疫情的关键，各国应加大对肝炎筛查的投入，提高筛查覆盖率，尤其是对高危人群的筛查，推广快速诊断技术，缩短诊断时间，提高诊断准确性。
2 提高疫苗接种率
疫苗接种是预防肝炎最有效的手段之一，各国应加强对乙型肝炎疫苗的推广，尤其是对新生儿和高危人群的接种，加快丙型肝炎疫苗的研发和推广，为防控工作提供更多选择。
3 加强肝炎治疗和管理
对于已经感染肝炎病毒的患者，及时的治疗和管理至关重要，各国应加大对肝炎治疗药物的研发和推广，降低治疗成本，提高治疗可及性，加强对患者的长期管理，减少并发症的发生。
4 加强国际合作与交流
肝炎是全球性的公共卫生问题，需要各国共同努力，各国应加强在肝炎防控领域的合作与交流，分享经验和资源，共同应对肝炎疫情的挑战。
四、未来展望
1 肝炎防控的长期目标
世界卫生组织提出了到2030年消除肝炎作为公共卫生威胁的目标，实现这一目标需要各国政府、国际组织、科研机构和公众的共同努力，通过加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理，以及加强国际合作，我们有信心在未来实现这一目标。
2 科技创新在肝炎防控中的作用
随着科技的不断进步，肝炎防控工作也将迎来新的机遇，人工智能、大数据和基因编辑等新技术将为肝炎的筛查、诊断和治疗提供新的手段，科技创新将在肝炎防控中发挥越来越重要的作用。
3 公众健康意识的提升
公众健康意识的提升是肝炎防控工作的重要基础，各国应加强对肝炎知识的宣传和教育，提高公众对肝炎的认识和防范意识，通过公众的积极参与，我们可以更好地应对肝炎疫情的挑战。
肝炎作为一种全球性的公共卫生问题，长期以来一直威胁着人类的健康，面对当前的疫情挑战，我们需要采取综合性的防控策略，加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理，以及加强国际合作，通过共同努力，我们有信心在未来实现消除肝炎作为公共卫生威胁的目标，为全球人民的健康福祉作出贡献。
参考文献：
1、World Health Organization. (2023). Global Hepatitis Report 2023.
2、Centers for Disease Control and Prevention. (2023). Hepatitis Surveillance and Prevention.
3、European Association for the Study of the Liver. (2023). EASL Clinical Practice Guidelines on Hepatitis.
4、National Institutes of Health. (2023). Advances in Hepatitis Research and Treatment.
作者简介：
但是，与《西游记》相比，《封神演义》显得更怪异，不似《西游记》易懂易读，因此，许多人读过《三国演义》《红楼梦》《西游记》《水浒传》，却没有读过《封神演义》。互联网是广告模式、电商模式，这种模式就是从用户口袋里去掏钱，但是 B端就不一样了， B端用户都要掏钱的。没听说 B端上搞免费模式的，我觉得对 B端跟C端，不是互相矛盾，至于我们更看好什么，其实跟我们的技术路径有关系，我们有些技术路径只能走B端，比如音乐，我们找用户听一首歌收三分钱，你觉得可能吗？不可能。我只能对那些做曲子的，给影视、给游戏配乐的人收费，做一首曲子，本来要 10万块钱，现在我只收你 10块钱，这是 B端的商业逻辑。另外，美国对以色列的“无条件支持”已持续数十年，累计军援超千亿美元。但随着加沙死亡人数突破5.3万、人道危机加剧，美国政府不得不在联合国停火决议中弃权，试图平衡国际谴责与国内犹太游说集团的压力。这种矛盾催生了部分美国议员的极端思维：既然常规战争难以速胜，何不诉诸“终极手段”？正如费恩所言：“当年美国用原子弹逼日本投降，现在也该如此快速解决问题。”,那么问题来了，豹2是一款很先进的坦克，其最新型号的信息化作战能力很强，为何它的到来反而会不利于乌军进行“信息化非对称作战”呢？答案或许就在2016年，土耳其对叙利亚境内库尔德武装失败的军事打击行动之中。2016年2月4日，土耳其媒体披露了土军打击叙境内库尔德武装的现场画面，大批坦克等重型装备在雪地中被摧毁，除了殉爆的M60A3坦克外，豹2坦克也在战场上首次展现了“身首异处”的惨状。
该报告还提到，由于贸易紧张局势升级和全球不确定性，印度经济预计在2025-2026年的成长率为6.2%，低于先前估计的6.5%。2025年人均收入将为2880美元。在此背景下，金日成特别关注当地造船业的发展。朝鲜官方统计显示，金日成一生中亲临咸镜北道50次，其中视察清津造船厂就高达12次。国际海事船舶数据库Ship Vault的记录显示，从20世纪70年代起，清津造船厂已经开始建造2000吨级以上的散货船，以及中大型拖网渔船、鱼类加工船，船只大多以朝鲜地名命名。活动正在火热进行中。欢迎您在人民日报客户端、央视新闻客户端、新华网客户端、中国新闻网客户端、中国青年报客户端、中国青年作家报，中国日报网、中国文明网、人民铁道网，微博、抖音、小红书、“中国铁路”新媒体等平台参加活动，通过扫码（见海报下侧）或搜索“美好旅途、文化相伴”，登录网站专题页面等方式投稿。优秀作品将在媒体平台和高铁站车上展示分享！学生朋友们暑期有福啦！2025年7月1日-2025年8月31日，新泰市12家A级景区面向全国大中小学生，推出暑期免门票活动。活动期间，学生凭本人有效学生证、身份证或其他法定有效身份证件，可免费入园游览。（仅限景区大门票，不含景区内其他二次消费项目，且不与景区其他套票等优惠活动重复享受，如观光车、缆车、特色体验项目等。）,3.悬挂陈列：衬衫应该悬挂展示，尤其是挺括的衬衫，需要展示其版型和细节。例如，可以根据款式（如短袖衬衫、长袖衬衫）以及面料（如棉质、亚麻）进行分区陈列。
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